Il Dl 50/2017 ha finalmente esteso anche alle Pmi (piccole e medie imprese) costituite in forma di Srl la possibilità (già operativa per le Pmi-Spa) di offrire il proprio capitale al pubblico col crowdfunding, cioè la raccolta di capitali mediante portali cui il pubblico può accedere con internet.
Il concetto di Pmi è definito dalla raccomandazione della Commissione Ue n. 2003/361/CE del 6 maggio 2003, attuata in Italia con decreto Mise del 18 aprile 2005. Sono dunque Pmi:
- le microimprese con meno di 10 dipendenti e fatturato (o un totale di bilancio) sotto i 2 milioni;
- le piccole imprese con meno di 50 dipendenti e fatturato (o totale di bilancio) sotto i 10 milioni;
- le medie imprese con meno di 250 dipendenti e fatturato non oltre i 50 milioni (o totale di bilancio non superiore a 43 milioni).
La normativa che consente il servizio di gestione di portali per la raccolta di capitali per le Pmi (e che quindi consente alle Pmi di raccogliere capitali via web) è nell’articolo 1, comma 5-novies, e nell’articolo 50-quinquies del Dlgs 58/1998 (il Tuf, testo unico dell’intermediazione finanziaria) e nel Regolamento attuativo emanato dalla Consob con la delibera n. 18592 del 26 giugno 2013.
Per effetto di queste norme (dopo le modifiche apportate dall’articolo 1, comma 70, della legge 232/2016, legge di bilancio 2017), il crowfunding è stato permesso a tutte le Pmi (prima lo era alle sole società start-up e Pmi innovative), ma dimenticando che, mentre le Pmi-Spa possono fisiologicamente collocare sul mercato le loro azioni, le Pmi-Srl (che non siano start-up innovative) hanno il divieto di offrire al pubblico il loro capitale sociale (articolo 2468, comma 1, del Codice civile).
La manovra di cui al dl 50/2017, all’articolo 59, comma 1, dispone ora che, in deroga al divieto, le quote di partecipazione in Pmi costituite in forma di Srl possono essere oggetto di offerta al pubblico, anche tramite portali per raccolta capitali. (... segue)
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Ultima Modifica: 28/03/2018